投资的世界充满意外，这本书帮你做正确判断丨《好投资与坏投资》

对于绝大多数人来说，投资是一项极其重要的工作。做得好的投资，可以让一个家庭的生活变得轻松，让人们不被辛苦劳累的工作所羁绊。而众所周知的是，工作的强度大小，与人的健康程度息息相关。做好投资，可以说是人们最重要的事情之一。

而一旦碰上坏的投资，投资回报在长期为负数，甚至大幅亏损血本无归，就意味着许多人、许多家庭需要加倍努力工作，去弥补财产上的损失。在繁重的压力下，白发爬上了父亲的鬓角，孩子的童年无人陪伴，而老人希望子女陪伴在身边的念想，也变成一种奢侈。

所以说，好投资与坏投资，这个看似简单轻松的话题，背后却是无比重要的生活抉择。比起健康、情感方面的抉择，财务投资上的抉择之重要也不遑多让。

那么，我们如何才能做出好投资、避免坏投资呢？我以为，认真、务实的学习和知识积累，是让投资者脱颖而出的唯一路径。在这本书里，我就从价值投资、证券研究、投机、宏观视角、企业与公司、行业研究、其他资产与海外市场、基金投资这八个方面，通过七八十篇自成体系的文章，给大家呈现我在投资领域的一些思考。

“天下事有难易乎？为之，则难者亦易矣。不为，则易者亦难矣。”其实，点石成金的投资之道看似无比复杂，但是如果我们能踏踏实实，一步一个脚印地努力学习，做到懂就是懂、不懂就是不懂，日复一日地让自己懂得更多，那么即使是资质最普通的投资者，也能在多年的积累和学习以后，在投资之路上有所进益，做出更好的投资。

反之，如果不能诚恳踏实地学习，处处以短期利益为先，天天以投机赌博为路，每每想着如何从客户的口袋里捞钱，那么即使是顶尖大学的商学院毕业生，做出的往往也是坏的投资。

好投资与坏投资，其始看来相似，其终则有云泥之别。而好投资给人们带来的，往往是更幸福的生活。美国上个世纪最著名的共同基金经理彼得﹒林奇曾经说过，职业生涯最让他感动的，是他收到许多基金持有人的来信，感谢林奇的投资帮他们赚出了孩子的医药费、父母的养老金，等等。

林奇一辈子投资回报耀眼，誉满全球，但是最后让他所动容的，却是这一封封持有人来信，而不是他在华尔街取得的那些成绩。这是因为，金钱本没有价值，只有那些寄托在金钱之上的感情，才是人们生活的依靠。

希望通过这本书，能给我的读者们带来更多好的投资，以及这些投资能够带来的更好的生活。

《好投资与坏投资》

《好投资与坏投资》

价值投资之所以知易行难，其中一个重要原因是很多人没有真正把握价值投资的方法。嘉禾的这本书对价值投资的几个要素如能力圈、研究选择好行业好公司、安全边际等均有详尽阐述，值得投资者仔细研读并实践。

——中欧基金基金经理、“中国价值一哥” 曹名长

投资是世界上最复杂的工作之一，成为一名优秀的投资人需要持续不断地阅读、思考、实践、积累。嘉禾的新书正是他在十多年投资研究中坚持不懈的成果。通过引用历史故事、剖析投资大师经典案例、深入观察生活等方式，从多个角度阐释价值投资的真谛，探讨如何做好行业和公司研究、如何选择资产和基金。读过这本书，我看到了一名专业投资者的勤奋，感受到嘉禾把价值投资与自己的认知、生活完全融合到一起，做到了真正的知行合一。我把这本书推荐给投资者。

——中欧基金基金经理 蓝小康

价值投资是一种投资方式，更是一种世界观和人生哲学。价值投资者的投资标的可能会不同，但他们都一样坚定和从容。结识陈嘉禾近十年，亲眼目睹他知行合一，走出了自己精彩的人生路，更令人敬佩的是他一直积极推广价值投资理念，为投资界带来一股清流。

——富恩德资产总经理 吴金宫

价值投资，知易行难。嘉禾的文章，会帮你捅破那层从知到行的隐形窗户纸。而用历史故事讲透价值投资，嘉禾是最好的作者之一！无论大众还是专业投资者，都应该马上开始阅读本书。

——中央电视台财经评论员 许树泽

◆ 作者简介◆

陈嘉禾

毕业于赫尔大学经济系、牛津大学历史系，2006年任平安资产管理公司投资经理助理，2008年起历任信达证券并购部高级经理、研究部首席策略分析师、执行总监、管理委员会委员等职，分管多个研究领域。现任北京九圜青泉科技公司首席投资官，负责公司投资业务。

自2010年起兼任中国国际电视台（CGTN）财经评论员，《证券时报》《证券市场周刊》专栏及特约作者，常年接受全球各大媒体采访，包括新加坡亚洲新闻台、CNBC、彭博社、澳大利亚金融评论等，研究观点多次被英国《经济学人》杂志具名引用。出版有《投资精要：用中国文化看透资本市场》《投资的奥妙：做有智慧的证券投资》等书。

邮箱：jiahechen@qq.com

公众号：researchwell（陈嘉禾的研究）

◆内容简介 ◆

投资背后是极其重要的生活抉择。好的投资可以让家庭生活变得轻松，让人免受辛劳工作的羁绊；坏的投资则会导致大幅亏损乃至血本无归，意味着需要加倍努力工作去弥补财产损失。本书从价值投资、证券研究、投机、宏观视角、企业与公司、行业研究、其他资产与海外市场、基金投资八个角度，通过七八十篇自成体系的文章，为读者呈现作者在长期投资中的审慎思考，既带来关于投资方方面面的精深研究结论，也揭示出认真、务实的学习和知识积累是让投资者脱颖而出的唯一路径。

◆ 简要目录◆

第一章

价值投资：从巴菲特的盒子，到价值投资的三个层次

第二章

如何做好研究：论身体状态对证券研究的影响

第三章

关于投机：如何识别偏见周期

第四章

宏观的视角：人类经济进步史

第五章

企业和公司：寻找企业真正的竞争优势

第六章

怎样研究行业：从科技史上两次操作系统之争，看系统论的重要性

第七章

其他资产与海外市场：漫谈曾经25年不涨的美国股市

第八章

理解基金：一个甄别优秀投资者的好方法

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